杨氏啤酒厂的股价上涨了69% 股东们仍持观望态度

一般而言,积极选股的目的是找到提供优于市场平均回报的公司。事实上,如果你以合适的价格购买优质的企业,你可以获得显着的收益。例如,中华人民共和国杨氏酿酒厂股价在过去5年中上涨了69%,明显优于市场收益率约0.3%(忽略股息)。另一方面,最近的涨幅并未如此令人印象深刻,股东只获得13%的股息,包括股息。

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在他的文章中,格雷厄姆和多德斯维尔的超级投资者沃伦巴菲特描述了股价并不总是合理地反映企业的价值。通过比较每股收益(EPS)和股价变化,我们可以了解投资者对公司的态度随着时间的推移而变化。

在五年的股价增长期间,Young's Brewery的每股复合收益(EPS)每年增长12%。每股盈利增长合理接近股价年均增长11%。这表明投资者对公司的情绪没有太大变化。事实上,股价似乎在很大程度上反映了每股盈利的增长。

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什么是股息?

重要的是要考虑任何给定股票的股东总回报以及股价回报。TSR是一种回报计算,用于计算现金股息的价值(假设收到的任何股息是再投资)和任何贴现资本筹集的计算值。因此,对于支付慷慨红利的公司而言,TSR往往远高于股价回报。我们注意到,对于Young's Brewery而言,过去5年的TSR为81%,优于上述股价回报。并且没有人会因为猜测股息支付在很大程度上解释了分歧!

不同的视角

很高兴看到Young's Brewery的股东在过去一年中获得的股东总回报率为13%。当然,这包括股息。这一收益优于五年的年度TSR,即13%。因此,最近公司的情绪似乎是积极的。在最好的情况下,这可能暗示一些真正的商业动力,暗示现在可能是深入钻研的好时机。